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- Roma - Lunedì 17 Agosto 2026
Bce: "Rischio bolla sui tech Usa, possibili gravi ripercussioni sull'Eurozona"
L'allarme di cinque economisti dell'Eurotower: le valutazioni sull'IA ricordano le dot-com e l'esposizione di famiglie e fondi europei minaccia la stabilità finanziaria.
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L'attuale corsa dei titoli tecnologici legati all'intelligenza artificiale rischia di sfociare in una brusca correzione dei mercati azionari, con pesanti ripercussioni sulla stabilità finanziaria dell'area euro.
L'allarme arriva da cinque economisti della Banca Centrale Europea attraverso un'analisi pubblicata sul blog ufficiale dell'istituto di Francoforte, dove viene evidenziato come le attuali valutazioni "estremamente ottimistiche" poggino su dinamiche che ritrovano ampi precedenti storici, dal boom delle ferrovie nel XIX secolo all'espansione della radio negli anni '20, fino alla bolla delle dot-com sul finire degli anni '90.
Gli esperti dell'Eurotower sottolineano l'elevato livello di vulnerabilità dell'economia europea di fronte a uno scossone sui mercati statunitensi. Gran parte dell'esposizione verso i colossi americani — le cosiddette "Magnifiche sette" — avviene tramite fondi d'investimento, fondi comuni ed Etf: le sole famiglie dell'area euro detengono circa 440 miliardi di euro in titoli tech Usa, spesso senza una piena consapevolezza dei rischi connessi.
Un'esposizione analoga riguarda anche il comparto assicurativo e i fondi pensione. Tale architettura finanziaria rischia di trasformarsi in un potente canale di trasmissione della crisi, poiché un'ondata di rimborsi forzati da parte dei fondi spingerebbe ulteriormente al ribasso i valori azionari, innescando una spirale di vendite.
A differenza del precedente dei primi anni Duemila, infine, lo scenario attuale presenterebbe margini di manovra decisamente più ridotti per i responsabili delle politiche monetarie e fiscali, chiamati eventualmente ad attutire il colpo con tagli dei tassi o interventi di spesa.
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